你好，我是梁捷。今天我们继续讨论利息问题。之前的两讲，我们一直在谈高利贷问题。我自己有个疑问，既然有高利贷，那么有没有低利贷呢？大家一直嫌弃利息太高，但会不会有时也嫌弃利息太低呢？或者你有没有想过，你去银行存了一笔钱，等过阵子再取时，钱如果变少怎么办？这个问题看起来好像不大可能，但不一定，非常复杂，也很有趣，今天就想趁这个机会跟大家一起聊聊。

在发刊词里讨论多高的利息可以算高利贷时，我曾经说，现在中国最高法的司法解释里提出24%和36%两根红线，年利率高于24%，法律不保护利息；年利率高于36%，法律根本就不保护合同。就有听众留言，指出我的知识结构太老，跟不上形势。当下最新规定是，“超过合同成立时一年期的贷款市场报价利率（LPR）四倍的利息就不受法律保护”，而不是24和36。那么现在的贷款市场报价利率是多少呢？LPR这个数字每月会更新一次。根据2023年3月20日公布的数据，1年期的LPR为3.65%。

所以如果现在签订贷款合同，年利率超过14.6%，法律就不予以保护，真比以前要严格很多。直到今天，似乎绝大多数国家还是严格限制高利贷的，看起来和古罗马没有多大的差别，都要限高。但与此同时，我再提一个很时髦的概念，可能有人听说过，那就是“负利率”。政府要不要也对利率设置下限，避免利率变成负的？希望大家一起来思考一下这个问题。

利率怎么可能会变成负的？早在1930年代，美国还陷在大萧条之中，耶鲁经济学家费雪就在思考负利率的问题了。这是我看到最早对持币者实施负利率的设想。费雪认为，不断降低利率，可以逼着老百姓消费，刺激经济，使经济复苏。利率越低越好，如果能低到负数就最好。